今日快讯:科创新源定增背后：一季度经营现金流“失血” 前次募投项目效益未达预期

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7月10日晚间，科创新源（300731）披露2026年度以简易程序向特定对象发行股票预案，拟募集资金总额不超过1.23亿元（含本数），扣除相关发行费用后的募集资金净额中6078.41万元用于数据中心液冷部件生产建设项目、2653.74万元用于创源智热研发中心建设项目、3600万元用于补充流动资金。

科创新源表示，本次发行募集资金的投向围绕公司主营业务展开。本次募集资金投资项目实施后，公司主营业务将得到进一步增强，公司的行业地位、业务规模都有望得到进一步提升和巩固，核心竞争力将进一步增强。本次向特定对象发行完成之后，公司总资产、净资产规模将有所增加，随着募集资金投资项目效益的实现，公司总资产、净资产可能进一步增加。

与此同时，科创新源提示称，公司已经针对本次募集资金投资项目的可行性进行了充分论证，但由于生产过程中可能会由于产品产能爬坡需要时间过长，工艺精度、良率未达预期等因素导致项目产能不达预期以及如果未来数据中心液冷市场环境或技术路线、竞争格局、市场需求等方面出现重大不利变化，或公司客户开拓能力不足、市场容量增速不及预期、订单储备发生重大不利变化等，则公司可能面临募投项目效益不及预期、新增产能闲置的风险。

值得注意的是，科创新源定增预案显示，该公司前次募集资金投资项目效益未达预期。

科创新源透露，公司前次募投项目围绕公司主营业务开展，实施后公司总资产、净资产规模有所提高，进一步拓展了新能源汽车领域的散热结构件产品业务，深化了公司在热管理解决方案的产业布局和技术积累。截至2025年12月31日，公司前次募投项目效益未达预期，处于亏损状态，短期内对公司盈利能力产生一定不利影响。目前该项目尚处于产能爬坡阶段，产能利用率和营业收入逐步提升，整体运营情况已有所好转。未来随着项目产能不断释放，订单持续增加，长期来看有望提升公司资产质量、营运能力和盈利能力。

科创新源解释称，前次募集资金投资项目效益未达预期，主要受以下因素影响：一是行业竞争格局变化导致产品价格承压，产品盈利空间受到挤压；二是公司产品需根据客户车型进行定制化开发，项目定点至量产阶段涉及较长的技术验证与产线建设周期，量产前准备时间有所延长；三是部分量产项目尚处于产能爬坡阶段，产量释放节奏慢于规划，产能利用率处于相对低位，叠加固定成本分摊因素，对项目整体毛利率产生阶段性不利影响。

据公开资料，科创新源于2017年在深交所上市，主要业务为高分子材料产品及热管理系统产品的研发、生产及销售，产品可广泛应用于通信、电力、新能源汽车、传统家电及汽车和数据中心等领域。

业绩方面，2026年一季度，科创新源实现营收2.24亿元，同比减少11.09%；归母净利润-299.81万元，同比下降129.75%。Choice数据显示，一季度，科创新源经营活动产生的现金流量净额同比锐减558.67%至-3644万元。

二级市场上，截至7月10日收盘，科创新源跌3.48%，报52.10元/股，总市值92.37亿元。